hongkongdoll leaks 欧元、英镑皆创年内新高！一文读懂：好意思元何以合手续大跌？
发布日期：2025-06-26 22:23 点击次数：88
当国内投资者近来为东谈主民币的合手续反弹“欢招呼好”之际，在行家外汇市集上，好意思元如今其实已处于了年内最为疲弱的一个阶段。
行情数据炫耀，好意思元当今已跌至了岁首以来的最低水平，因投资者准备理睬好意思联储降息。估量好意思元对一篮子六种主要货币强弱的ICE好意思元指数(DXY)本月迄今已下落2.5%，在日内早间一度涉及了1月1日以来的最低位101.30。
好意思元的暴跌无疑股东了其他一系列非好意思货币的全线反弹。欧元周二升至了年内最高水平，突出了具关系键道理的1.11大关。英镑本日涨幅也高达近50点，最高涉及1.3053好意思元，创下了2023年7月以来的最高位。
Aviva Investors欧洲经济和计谋足下Vasileios Gkionakis示意，“如若好意思国经济增长放缓，而行家经济增长保合手相对褂讪，这应该会导致好意思元进一步走低。”
本周的诸多宏不雅音书面大事，显着正令不少好意思元多头在现时阶段聘请了离场不雅望。好意思联储主席鲍威尔行将于本周五在杰克逊霍尔央行年会上发表话语，走动员们将仔细从中寻找好意思联储是否可能在9月降息25个基点乃至更多的迹象。
在这一要道大事之前，北京时分今晚22点，好意思国劳工统计局还将发布2024年一季度非农处事和工资普查初步讲演(QCEW)，届时将依照这个数据，对适度3月底的当年一年非农数据进行诊治。一些业内东谈主士已缅思，好意思国适度3月一年的处事东谈主数增长数目可能远不如发轫推测的那么强劲。
高盛集团和富国银行的经济学家就展望，周三政府公布的初步基准修正数据或将炫耀，在适度3月的一年中，好意思国的非农处事东谈主数增幅至少比当今的估值弱60万东谈主，寥落于大略每月5万。摩根大通的预测东谈主员以为，色色男孩下修幅度约为36万，而高盛则示意，最高可能达到100万东谈主。这可能加重投资者对好意思国经济堕入零落的担忧。
巴克莱银行外汇策略师Skylar Montgomery Koning示意，“外汇市集延续对杰克逊霍尔年会可能出现的鸽派声息感到痛快。周二对处事数据可能大幅下调的料想也生长了这种不雅点。”
好意思国银行的G10外汇策略阐扬东谈主Athanasios Vamvakidis则指出，市集正在期待软着陆和好意思联储降息，这对好意思元不利。他补充称，强劲的销耗支拨以及对好意思联储本年仍将屡次降息的乐不雅预期，“成心于风险情谊”，但不利于好意思元，因为“好意思元仍被高估”。
在本轮下落之前，好意思元在本年上半年其实曾飞腾了逾4%，原因是好意思国经济的韧性令投资者感到随机。关联词，关系好意思国经济“例外论”的说法，在近来却遭受了不少挑战。
荷兰结合银行外汇足下Jane Foley示意：“咱们展望好意思国将出现讲理零落。好意思国经济无疑正在放缓，并与其它国度趋同。”
她补充称，尽管德国制造业疲软、但欧元(好意思元最大的竞争敌手)自7月初以来一直“相等坚挺”——兑好意思元汇率已飞腾了约3%。
好意思元也沦为了套利走动的“棋子”？
值得一提的是，在近来好意思元沿途走软的历程中，市集上还裸知道了一种说法：那等于好意思元是否也正饰演起了套利走动中融资货币的变装。
花旗集团外汇量化投资措置决议行家足下Kristjan Kasikov在一份最新讲演中就示意，套利走动卷土重来，但此次和以往有一个要不相为谋——那等于被对冲基金充任融资货币的不是日元，而是好意思元。
在当年几周，投资者加大了对好意思联储年内大幅降息逾100个基点的押注，而琢磨到日本央行仍可能进一步加息，旧有的押注好意思国强劲成长、日本假贷本钱触底的方式已被冲破。
Kasikov指出，“咱们还是看到市集对好意思元开动变得更为看跌，东谈主们料想降息环境生长了风险偏好。 ”
这是自本月初日元套利走动遭受重创以来一个要道转机点。Kasikov示意，琢磨到好意思国和日本的利率分化远景，使用套利走动策略的对冲基金可能会聘请借入好意思元，而非日元。
固然脚下好意思国联邦基金利率仍处在逾5%以上的高位，但相较于一些利率动辄高达两位数的新兴市集货币，相干套利走动仍并非全然无利可图。而况凭据现时的利率市集订价，好意思联储很可能会在异日一年时天职降息约200个基点。
Kasikov就示意，自8月5日以来，对冲基金一直在用借来的好意思元买新兴市集货币，包括巴西雷亚尔和土耳其里拉。
事实上，很多资深外汇走动员现时并未忘却的是，在历史上，好意思元曾经始终是套利走动中融资货币的一大主流聘请之一，尤其是在好意思联储当年十几年时分里处于零利率的宽松政策阶段内。
不外，Kasikov也示意，花旗展望行家套利走动判辨风雅的时分窗口很短，因为围绕好意思国总统大选的震动可能令波动率再次飙升。
他指出hongkongdoll leaks，“咱们对外汇套利走动的担忧还是有一段时分了。好意思国大选和政事日程将给市集带来更多波动，并加重避险情谊。”